• 恩智浦2022年第三季度的营收比公司此前指引的中间值高出2000万美元。汽车、移动和通信基础设施领域的表现好于预期。但与消费者相关的物联网和安卓手机领域经历了疲软。
• NCNR的订单继续超过NXP 2023年的供应能力。
• 该公司预计第四季度营收约为33亿美元(约1亿美元)。这意味着9%的年增长率和4%的下降率。非公认会计准则毛利率预计为57.8%(±50 bp)，运营费用预计接近7.2亿美元(±1000万美元)。

NXP报告称，2022年第三季度收入为34.5亿美元，同比增长20.4%，季度环比增长4%，比公司此前指导值的中值高出2000万美元。与第二季度相比，恩智浦的汽车、移动和通信基础设施部门表现良好，而工业和物联网部门则表现不佳。具体来说，消费者敞口的物联网业务占了近40%的营收，但该渠道的销售能力较弱。然而，在增长动力加速的支持下，汽车和核心工业客户的需求仍保持弹性。由于工厂利用率和销量的提高，非公认会计准则毛利接近20亿美元，利润率为58%，同比上升150个基点。

资料来源:Company, Counterpoint

汽车

• 恩智浦的强项是，第三季度汽车业务占总营收的52.4%，达到18亿美元。同比增长24%，季度增长5%。汽车对硅含量的需求持续强劲上升电动汽车渗透和增加自治的努力。高级模拟、汽车处理和雷达解决方案在第三季度增长强劲。然而，由于供应限制，汽车领域的微控制器和模拟产品短缺。NCNR在这一领域的订单继续超过该公司的供应能力，明年也将继续“售罄”。
• 该公司还宣布了合作，并在第三季度发布产品。NXP公司的S32域和分区汽车处理器系列作为软件定义的首选可扩展平台，正在受到汽车制造商的青睐车辆．一家领先的全球汽车制造商为其从2025年开始的下一代汽车选择了S32 mcu /处理器。NXP发布了第二代RFCMOS雷达收发器，TEF82xx,它取代了经过市场验证的TEF810xx。这种高性能、单芯片解决方案支持短、中、远程雷达应用，包括级联高分辨率成像雷达。此外，NXP还与充点的收费解决方案，还包括其专有的支付解决方案，为客户提供无缝的流程。
• 对于第四季度的营收，恩智浦预计这一细分市场的营收将在年同比和季度环比的基础上分别保持在10%左右和持平。

工业与物联网

• 工业和物联网该部门的收入为7.13亿美元，同比增长17.5%，季度收入没有变化，比公司的预期低3200万美元。同比增长的驱动因素是对跨界处理器、32位AMR mcu的需求，销售点安全解决方案等等。如前所述，面向消费者的物联网业务受到了很大影响。自8月以来，消费物联网市场出现了明显的全球疲软中国受到强烈影响。由于恩智浦在中国拥有相当大的渠道敞口，并通过分销合作伙伴为数千名客户提供服务，该领域的收入受到了冲击。
• 未来，恩智浦可以向该渠道增加出货量，但决定将渠道库存限制在1.6个月(而不是长期目标2.5个月)，以防止因宏观环境不确定而造成的损失。公司将根据发展中的需求密切评估和坚持市场需求，如果需要，将其转向其他客户。关于现有存货，外地采购资料连续增加5天至99天，预计今后还会增加更多。
• 第四季度工业物联网领域预计在年度(低两位数)和季度(高10%)均为负增长。

移动

• 移动业务收入为4.1亿美元，同比增长19%，比预期多3,000万美元。尽管看到了Android移动市场的疲软，但恩智浦的营收仍好于预期，这是由于其面向高端市场(似乎表现更好)，而非低端市场移动手机市场，增加了其安全移动钱包的附加率，先进的模拟高速接口，eSIM连通性等等。
• 随着超宽带(UWB)在移动、物联网和汽车等不同垂直领域的普及，该公司将能够从其超宽带技术和移动钱包解决方案中获得更多的收入。超宽频在中国，超宽带功能已经出现在苹果等手机(旗舰机型)上，三星和小米。这些智能手机厂商与汽车制造商合作，在汽车上实施基于uwb的解决方案，为消费者提供安全的汽车访问。恩智浦预计，到今年年底，将有四家中国原始设备制造商提供这项技术，到2023年，至少还有三家中国原始设备制造商将提供这项技术。根据公司在其数字钥匙系统中使用了NXP的超宽带技术，该技术已被当地公司采用Nio．
• 对于第四季度，该公司预计这一细分市场的年增长率将在较低个位数区间，季度增长率将在较高个位数区间。

通讯基础设施及其他

• 通信基础设施和“其他”部门的收入为5.18亿美元，略高于预期。年增长率和季度增长率分别为14%和4%。增长可以归因于对网络的需求边缘设备，RFID标签解决方案，蜂窝基站和更多。
• 恩智浦推出了新的更高功率产品RX前端模块(FEM)和BTS6403/63055G海量多输入多输出(MIMO)的预驱动程序，每通道最高可达20w。这些解决方案补充了其32T32R有源天线系统，并使用该公司的硅锗(SiGe)工艺开发。随着5G网络覆盖范围的扩大，需要更高功率的解决方案，以确保一致的网络质量，同时降低MNOs的运营成本。新发布的设备可以满足这些要求，每个通道的功率更高，消耗适中。
• 对于第四季度，预期似乎是积极的，年增长率在10%左右，季度增长率持平。

资本支出概述和库存

• 根据该公司的说法，现金流的产生继续非常出色。第三季度，来自运营的现金流为11.4亿美元，第二季度为819美元。净资本支出占营收的8.2%，为2.81亿美元。由于供应约束和强劲的需求(特别是在汽车行业)，内部利用率保持在90出头。超过65%的容量集中在IP专有混合信号，内部以自动为中心的容量。
• 资本支出由于设备交付延迟，今年的销售额从10%下降到8%。到2023年，增长率将在6%到8%之间。
• 从需求的角度来看，消费物联网和Android移动市场疲软，而汽车和核心工业市场的需求有弹性。在供应方面，情况正好相反，后者市场面临供应紧张，无法满足真正的需求。另一方面，在以前的市场中，由于宏观环境的不确定性，渠道的过度出货正在被阻止。

结论

恩智浦的供应能力随着时间的推移有所改善，但汽车和核心工业等主要终端市场仍面临挑战短缺．普遍疲弱的宏观环境和中国长期的封锁将进一步阻碍消费导向市场的收入复苏。不过，该公司正在谨慎行事，试图通过减少可自由支配支出、降低激励性薪酬、专注于严格管理分销渠道库存的方法来降低成本。