联发科营收环比下降8.7%，但同比增长8.5%，至1,421亿新台币。以美元计算，由于外汇疲软，收入相对持平。全球宏观不利因素，库存调整缓慢中国市场T和疲软的消费需求导致收入下降和前景疲软。环比下降8%智能手机该部门贡献了联发科2022年第三季度总收入的55%(2022年第三季度为新台币78.2元)。智能手机需求受到客户库存调整的影响，尤其是5G中档soc。的需求LTE soc环比强劲。

• 该公司已扩大了其投资组合旗舰和中程细分市场Dimensity 9000+和1050维度。这款新推出的高级SoC已被高端游戏智能手机所采用。此外，联发科将在2022年第四季度推出下一代旗舰SoC。这将增加其高端市场的收入。
• 由于电信运营商减少订单，对公司的收入产生了负面影响，第三季度对公司收入贡献38%的Smart Edge部门环比下降了9%无线网络有线业务。此外，消费者市场疲软影响了平板电脑、Chromebook和显示器业务。
• 由于智能手机和个人电脑等消费设备对功率IC的需求疲软，功率IC部门在2022年第三季度占联发科收入的7%，环比下降17%。但在2022年第三季度，汽车和工业应用对功率ic的需求仍然强劲。
• 联发科预计2022年第四季度营收在1080亿至1194亿新台币(合34亿至38亿美元)之间，环比下降16%-24%，同比下降7%-16%。毛利率预计在48.5%左右，运营费用率预计为31%。到2022年第四季度，LTE soc的下滑将比5G soc更严重。Wi-Fi、宽带和路由器也将受到影响，因为一些Wi-Fi运营商将放慢第四季度的购买速度。该公司还预计，2023年第一季度的收入将连续增长。
• 与上一季度相比，2022年第三季度的库存水平有所下降。4G和5克在美国，SoC库存将在2022年第四季度下降。库存修正将在2023年上半年正常化。
• 根据Counterpoint研究公司的智能手机AP/SoC出货跟踪在2022年第三季度，联发科以36.5%的市场份额主导了智能手机AP/SoC市场，其次是Qualcomm。由于中国主要oem厂商的订单减少，联发科的出货量有所下降。联发科对中低端智能手机市场的依赖相对较大，而中低端智能手机市场可能更容易受到当前宏观经济形势和渠道库存过剩的影响，这将导致第四季度业绩走弱。

总体而言，联发科对2022年第四季度的疲软市场前景与代工和IC封装制造商日益谨慎的观点相呼应，这些制造商在2023年初看到智能手机IC订单放缓。我们预计2023年将面临挑战，库存调整将持续到2023年上半年，到2023年底将降至正常水平(80-90天)。由于宏观经济不确定性和中国市场疲软，库存调整后，2023年的需求前景看起来也很有挑战性。从技术迁移的角度来看，5G soc将成为公司的增长机会。联发科将专注于维持毛利率，在全球市场充满不确定性之际遵守价格纪律半导体行业。