b小米最近公布了第三季度业绩。苹果公司2019年的业绩喜忧参半，其智能手机业务仅温和增长(同比增长2%)，但仍占其总收入的60%左右。但它在其他业务领域的表现要好一些。

该公司最近召开的第三季度财报电话会议得出了三个最重要的结论:

• 季度营收创下历史新高，但智能手机增长放缓。b小米公布了创纪录的收入537亿元人民币，同比增长5.5%。本季度毛利润达到82亿元人民币，同比增长25.2%。调整后净利润为35亿元，同比增长20.3%。然而，占其总收入60%的智能手机业务同比下降7.8%，至322亿元人民币。该公司在中国市场的表现推动了业绩下滑下降(-38%)一方面是荣耀的冲击，另一方面是Oppo a系列和Vivo y系列的冲击。如果不是2008年的强劲表现，跌幅会更大印度(+ 8%)西欧市场(增长68%)。
• 中国转机依赖5G智能手机:让b小米在全球智能手机市场，其在国内市场的表现中国将是至关重要的。拥有强大的5G智能手机组合可以帮助bbo实现增长。本季度，小米在中国推出了首款5G智能手机小米9 Pro，开局良好。小米还宣布，它将在2020年推出至少10款5G机型，以实现首次捕获5克智能手机用户。该公司还将在下个月推出其红米品牌(K30)的首款5G智能手机。5G智能手机还可以帮助bb0提高其ASP，该ASP在中国增长了4.6%，在中国以外下降了4.1%;其竞争对手，如Oppo、vivo和华为，在许多市场都提高了自己的平均售价。另外,之前5克b小米需要解决其库存状况。本季度出现了积极迹象，库存周转天数从2019年第一季度的65天降至2019年第三季度的52天，但还有更多工作要做。
• 物联网和生活方式类别推动了收入。中国以外的用户基础货币化是推动服务收入的关键因素:在第三季度，b小米的智能手机收入下降被其物联网和生活方式部门所抵消，该部门同比增长44.4%，达到156亿元人民币，占总收入的29%。电视和可穿戴设备表现良好，贡献了大部分收入增长。小米目前每月活跃的MIUI用户群为2.916亿，而连接的物联网设备(不包括智能手机和笔记本电脑)的数量达到2.132亿。在2.916亿MIUI用户中，有1.128亿来自印度中国对于任何品牌来说，这些用户指标都是令人印象深刻的，但b小米面临的主要挑战是如何将这些用户群货币化，从而推动其互联网服务收入，这一收入仅占总收入的10%，在本季度达到53亿元人民币。截至目前，智能电视和小米盒子以320万付费用户推动了其服务收入。本季度，b小米互联网服务收入的37.2%来自中国大陆智能手机广告和游戏以外的互联网服务。然而，要推动中国以外的服务增长，尤其是在印度等拥有大量安装基础的市场，还有很多工作要做。我们认为，在中国，广告、游戏和电视订阅可以推动服务收入，但在海外市场，这将是来自其服务收入物联网产品将是关键。围绕其物联网设备缺乏强有力的服务战略意味着其生态系统产品的整体组合和用户参与度仍然很低。为了提高附加率和用户粘性，b小米应该谨慎地在其受欢迎的基础上捆绑服务物联网可穿戴设备、智能家居设备、电视等产品。

总之，我们认为b小米正处于一个有趣的十字路口。在某种程度上，它必须遏制智能手机市场的下滑中国一方面，它加快了在5G设备上的努力，另一方面，它想办法将其庞大的约2.92亿用户群货币化，以推动其服务战略。在这种情况下，拥有足够的营运资金至关重要。截至目前，b小米拥有足够的现金，截至2019年第三季度末，总现金资源为566亿元人民币。继续投资研发(2016年至2019年第三季度的研发费用达到163亿元人民币)将是通过内部开发以及在内容和服务方面投资有意义的合作伙伴关系来释放新收入潜力的关键。我们相信小米意识到其即将在多个方面展开的战斗，2020年将被证明是小米至关重要的一年。