大收购:

全球领先的个人电脑制造商联想以29.1亿美元的价格从谷歌手中收购了摩托罗拉移动。通过这笔交易，联想收购了摩托罗拉品牌和摩托罗拉移动的智能手机组合，如Moto X、Moto G和DROID™Ultra系列。除了目前的产品，联想还获得了未来摩托罗拉移动产品路线图的所有权。然而，谷歌保留了摩托罗拉移动绝大多数专利组合的所有权，包括当前的专利申请和发明披露。

机会:

通过这笔交易，联想不仅能够扩大其目前的手机产品组合，增加丰富的手机设计、工程和制造专业知识。同时也获得了摩托罗拉的品牌和进入北美和拉丁美洲关键市场的机会。这使得联想在全球智能手机领域几乎成为第三大智能手机厂商，与华为正面竞争。下表列出了两家公司2013年全球智能手机销量和市场份额(数据来源:market Pulse Service):

图表1:2013年1 - 12月，全球智能手机销量和市场份额(单位:百万部)

联想吸取过去的经验，在收购IBM thinkpad后，对其品牌价值进行了有效的利用，并进行了良好的维护，因此我们预计联想将最大限度地利用此次收购的优势，提升其在全球范围内的竞争优势。

根据我们的季度市场监测服务，联想是全球最大市场中国的第二大智能手机供应商。联想正大步迈进中国以外的市场，进入印度、俄罗斯和东南亚等关键新兴市场。要成为全球智能手机厂商，美国市场的存在和增长是关键。联想将期待利用摩托罗拉强大的品牌影响力、思想分享和强大的运营商关系来取得成功。虽然谷歌保留了摩托罗拉移动的关键专利组合，包括当前的专利申请和发明披露;不过，这些公司合在一起可以提供具有创新功能和应用程序的手机。

策略:

鉴于这笔交易，联想加大了其旗舰产品Vibe X的促销力度，不仅赶在中国春节前，还在印度等市场的报纸和路边广告牌上大肆宣传，以最大限度地赢得人心。联想在国内市场的定价相当激进，这从这家中国供应商的批发ASP可以明显看出。联想的产品组合和销售额严重偏向于100美元以下的高增长领域。与摩托罗拉的交易对联想的帮助在于，它将首先创建一个强大的中高端智能手机组合。这将有助于联想提高其ASP、营收和净利润。相比之下，摩托罗拉由于在美国主要运营商的优质产品组合和慷慨的补贴，其产品组合一直拥有健康的asp。但是,最近摩托罗拉摩托罗拉的Moto X & G希望创造“负担得起的高端”产品组合，这可能会颠覆市场，并与联想的低成本战略很好地契合。以下是摩托罗拉和联想在过去几个季度的批发ASP的快照，数据来源为Counterpoint Research市场监测服务。

图表2:ASP, 2012Q1-2013Q3(美元)

挑战:

除了摩托罗拉的品牌、工程技术专长和在美洲的强大影响力，联想接手的是一家在运营上面临挑战的公司。摩托罗拉在过去几个季度出现了严重亏损。这仍将是联想面临的一个挑战，它不仅要成为销量第三大的智能手机供应商，还要成为一个盈利的全球智能手机品牌。因此，提高智能手机领域的价格水平，并在关键的补贴驱动市场站稳脚跟，将是通过产生足够的规模和平衡总体成本实现盈利的关键。

此外，当这种收购发生时，被收购公司的人力资源受到的影响最大。组织结构、文化、公司政策等方面都会有变化。此外，摩托罗拉的员工在过去一年里在适应谷歌的文化方面遇到了一些挑战，现在他们将不得不适应一家中国公司的文化，这可能会对这些关键资源造成巨大损失。人才流失效应，如何通过收购留住摩托罗拉的关键人才，也将是联想面临的一大挑战。

此外，收购摩托罗拉并不一定意味着联想将立即了解美国运营商的自身状况和补贴预算。该公司需要谨慎地利用摩托罗拉与美国渠道合作伙伴现有的牢固关系，首先打入市场，然后证明其低成本的领导地位，以取得长期成功。

建议:

我们认为，摩托罗拉应该保留“摩托罗拉”的名称，甚至保留“Moto”的品牌名称，以获得最大的利益，并以这个品牌推出新的高端产品，特别是在关键的美洲市场。联想应该继续采取与“Thinkpad”品牌联合品牌的战略，保持在全球企业PC市场的占有率和市场份额。此外，联想还应该继续在关键新兴市场采取“平价高端”和“低价”的积极战略，为消费者提供更多的价值，获得最大的市场份额和规模。对联想来说，合乎逻辑的下一步将是投资于软件和服务以及研发(针对手机IP)，以与三星(Samsung)、苹果(Apple)和诺基亚(Nokia)等更大的厂商竞争。