爱立信在中国销售5G推动利润飙升
爱立信上周公布，受亚洲销售大幅增长的推动，该公司第三季度毛利同比增长38.5%，收入为57.5瑞典克朗(65亿美元)。这也有助于将其整体毛利率从2019年第三季度的37.7%提高到43.1%。爱立信目前有113部商业广告5克与65家直播网络达成协议。
财务业绩改善的主要推动力是东北亚(主要是中国大陆)销售的增长。该地区的总收入同比增长39%，较上一季度增长13%。其他唯一实现营收同比正增长的地区是东南亚、大洋洲和亚洲印度该地区增长5%，主要是由于澳大利亚和印度尼西亚的增长。这两个亚洲地区的销售额同比增长20.3%，环比增长15.3%。
所有其他地区的收入同比均有所下降(图1)，但与上一季度相比持平或略有上升(图2)。
图1:爱立信2019/2020年第三季度按地区划分的同比收入
在业务部门方面，爱立信网络业务的收入超过了所有其他部门，占该季度总收入的73.7%。年度收入数字服务管理服务业务部门下滑，新兴业务部门收入持平。
收入增长的增长得益于大陆中国证明了爱立信积极争夺5G合同的战略是正确的。不同于竞争对手诺基亚目前，爱立信已与中国三大跨国电信公司签订了合同。该公司认为，本季度利润率的增长主要归功于其规模的扩大，以及研发投资带来的生产成本降低。
图表2:爱立信2020年第二季度/第三季度各地区收入
然而，就在同一周，瑞典监管机构宣布禁止中国供应商华为以及禁止中兴提供5G设备。目前使用华为或中兴设备的移动运营商必须在2025年之前将其从现有网络中移除。在四家MNOs中，Telia主要使用爱立信的设备，最近还与爱立信签订了一份新合同。然而，竞争对手Tele2和Hi3G Access都使用中国的设备。Tele2使用华为产品，Hi3G Access使用华为和中兴的混合设备。
此外，监管机构已禁止使用华为以及中兴通讯设备在即将到来的3.5 GHz频谱拍卖和随后的2.3 GHz拍卖。尽管这一禁令将有利于爱立信(和诺基亚)，但中国政府在其国内市场进行报复的风险很高。事实上，中国监管机构已经发布通知，要求“加强对在华外资电信公司的监管”。这可能会在未来几个季度对爱立信造成沉重打击。诺基亚也有潜在风险，因为该公司在中国有几份非ran合同。
总体而言，爱立信继续受益于其5G产品组合的早期可用性，特别是在大多数竞争对手之前提供动态频谱共享(DSS)的能力。事实上，DSS软件收入在该季度的收入组合中占了很大一部分，也为爱立信的利润率增长做出了贡献。抛开政治风险不谈，爱立信预计2021年中国市场将继续增长，在美国频谱拍卖的背景下，北美市场需求强劲，在华为缺席的情况下，欧洲市场将继续赢得合同。
Counterpoint Research认为，自2017年以来专注于网络业务部门后，首席执行官埃克霍姆现在迫切需要专注于增加公司其他业务部门的收入和盈利能力。该公司宣布，除最近以11亿美元收购无线局域网公司外，计划增加在云原生软件开发方面的研发投资，并继续投资于企业网络Cradlepoint．
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