盘子通过了第一个FCC障碍，在美国120个城市推出
今年5月初，Dish在其第一个市场拉斯维加斯推出了商业服务。这项名为Project Genesis的服务每月收费30美元，提供无限的数据、短信和语音服务。Dish计划在接下来的几个月里将Genesis作为扩展的测试版服务运行，利用早期用户提供反馈，以提高网络的稳定性。
Dish的首个FCC里程碑
Dish被要求在6月14日前在27个市场覆盖20%的人口th作为其监管承诺的一部分。上周，该公司证实，第一个障碍确实已经实现，并补充说，Project Genesis服务现在已在美国120个城市提供。然而，在大多数市场上，Dish网络上提供的服务本质上是一种只提供数据的服务——尽管这满足了FCC的要求——由Dish的MVNO合作伙伴提供语音服务。Counterpoint Research了解到，这是由于在Dish公司5G SA网络中使用的VoNR技术和合作伙伴网络中使用的VoLTE之间实现无缝呼叫转移时遇到了困难。然而，Dish声称这些问题已经在拉斯维加斯得到了解决。此外，Project Genesis还提供热点数据服务，每月收费20美元。这两种服务都只能通过Dish直接使用，而且目前仅限于三种设备:三星的Galaxy S2、摩托罗拉的Edge+和NetGear的5G热点路由器。
订阅用户和收入下降
在最近的分析师日(Analyst Day)上，Dish宣布了雄心勃勃的计划，要在2030年前将其移动用户数量从目前的800多万增加到3000万至4000万。然而，与日本的乐天不同，Dish正在失去用户，收入也在稳步下降，包括其核心的付费电视业务(图1)。由于T-Mobile加速关闭CDMA, Dish受到了负面影响，不仅用户收入减少，还产生了意想不到的额外成本。更糟糕的是，该公司仍在等待美国司法部(DOJ)批准其与T-Mobile就CDMA关闭达成的联合协议。
然而，本周Dish宣布与T-Mobile签订了一项新的5年漫游协议，价值至少33亿美元。根据这项协议，Dish预计将获得10万多名额外的boost品牌客户，并从T-Mobile那里获得一些“财政援助”。同样，这项新交易需要美国司法部的批准，批准时间定于8月中旬。近几个月来，围绕司法部批准的不确定性阻碍了该公司留住客户的能力，如表1中不断恶化的流失率所示。显然，Dish希望这项最新的交易能尽快获得批准，这样它就能结束这段传奇故事，继续前进。
©对比研究;数据来源:Dish Wireless
图1:Dish无线客户和流失率(2020年第三季度至2022年第一季度)
资本支出，现金流和债务
Dish的5G网络可能至少要到今年年底才会进入扩展测试模式，因此该网络的收入将受到限制。与此同时，未来12个月，该公司积极的5G网络将导致高额的资本支出，再加上现有MVNO和付费电视业务收入的下降，可能会对现金流造成压力。这可能会影响Dish公司为2023年3月到期的15亿美元债务再融资的能力。Dish也需要参加即将到来的2.5 GHz Auction 108，因为它的中频段比主要竞争对手更少。然而，收紧的现金流可能会限制其参与。
扩展网络覆盖
使用新的开放RAN技术部署5G网络并非易事，Dish成功实现其首个FCC覆盖目标的消息因此令人印象深刻。然而，该公司仍处于5G无线之旅的开端，面临着诸多挑战。显然，扩大覆盖面将是其首要任务。目前，Dish的三大竞争对手覆盖了美国约2.3 - 3.1亿人口，到2023年年中，Dish达到70%的法定覆盖率目标时，这一数字将会上升。
然而，出于商业和监管方面的原因，Dish需要迅速扩大其5G足迹，因为其目前有限的5G足迹将阻碍其在零售市场的竞争能力。这将涉及在全国部署至少15,000个无线电站点，甚至可能更多，以便适当地加强其网络。网络的部署需要时间，而且总是会出现不可预见的问题，尤其是新技术，就像VoNR的问题所显示的那样。这不太可能是最后一个这样的问题。与此同时，Dish将不得不依赖其MVNO合作伙伴，并支付漫游费用。
零售市场vs企业市场
Dish这样的新进入者在其网络用户体验与竞争对手持平之前，无法在零售无线市场上展开真正的竞争。还有其他问题。Dish在移动零售市场上缺乏显著的品牌影响力，目前只提供有限数量的设备。它还需要建立智能手机分销渠道。显然，这些都是早期阶段，所有这些问题都可以而且毫无疑问会得到纠正——但这需要时间。
因此，Counterpoint Research认为，Dish短期内的商业重心将放在企业市场，其有限的网络覆盖范围对一些公司来说可能不是问题。例如，Dish可以开始提供校园无线专用网络，如果需要，可以连接到MVNO合作伙伴的公共网络。频谱租赁是另一个主要的机会，在较小的程度上，农村固定无线市场与现有的付费电视业务有协同效应。在这里，Dish可以使用它的12 GHz频段频率。然而，这是一个有争议的话题，也许最好留到以后再说!
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