苹果2022财年9月当季营收同比增长8.1%，达到创纪录的901亿美元，轻松超过华尔街预期。这一业绩显示出该公司在艰难的宏观环境和外汇不利因素下的韧性。

除了iPad以外，苹果在所有产品领域的营收都实现了强劲增长。汇率波动一直是苹果的一个关键痛点，在假日季也将如此。与此同时，该季度与硅相关的供应限制并未对该公司造成重大损害。

苹果批发收入，营业利润率，毛利率

资料来源:Counterpoint Research

iPhone 14的出货量受到供应的限制，至少目前是这样

• 尽管遭遇了外汇方面的不利因素，但苹果iphone的营收同比增长9.7%。
• 苹果活跃设备的安装基数创历史新高，原因是升级用户数量创历史新高，以及改用iphone的用户数量出现了“两位数”增长，这表明用户在继续从Android转向iOS。
• 另一个值得注意的里程碑是，新兴市场，即印度、印度尼西亚、泰国、越南和墨西哥的增长达到创纪录水平，尽管这些地区存在汇率阻力，表明这些地区有强劲的增长空间。
• 根据最初的通道检查，iPhone 14产品线中Pro型号的比例更高，内存版本也更高，这进一步推高了iPhone的asp。
• iPhone 14发布后的最初几周，由于供应有限，销售受到限制。只有在最初的需求稳定下来之后，我们才能看到“专业”和“非专业”车型的理想销售组合，以及宏观经济阻力的影响。

受渠道充实、订单积压和新产品发布的推动，Mac销量实现了创纪录的增长

• 尽管面临外汇方面的不利因素，mac电脑的销售收入同比增长25.4%，达到115亿美元的历史最高水平。
• Mac设备的供应有所改善，苹果能够完成上一季度的积压订单，并在假日季前填补渠道。新款m2驱动的MacBook Air和MacBook Pro的发布也帮助了苹果公司。
• Mac和iPad在上个季度受到供应紧张的打击，但苹果似乎在假日季前解决了这个问题。
• Mac设备的安装基础也达到了历史最高水平，吸引了升级用户和首次使用Mac的用户。
• 超过一半的Mac购买来自新用户。这对苹果来说至关重要，因为它将继续吸引创作者社区，并将其足迹扩展到更广泛的用户群体。

iPad营收下降，主要是由于发布时间的问题

• ipad的销售收入同比下降13.1%，至72亿美元，主要原因是产品发布的时机不佳。
• iPad的安装基础也达到了历史新高，超过一半的iPad购买来自新用户。
• iPad Pro 6^thGen型号于去年10月发布，为寻求顶级规格的重度用户提供了苹果最新的内部M2硅芯片、ProRes功能、更新的SmartHDR和更快的连接(首次在iPad型号中支持Wi-Fi 6E)。

Apple Watch的供应仍然受限

• 可穿戴设备领域也出现了强劲增长，主要受对新款Apple Watch SE、Watch 8和Watch Ultra的需求推动，而在本季度，这些产品的供应仍然受限。
• 尽管面临外汇不利因素和俄罗斯业务的流失，但这类业务仍有增长。值得注意的是，三分之二的Apple Watch购买来自新用户。
• 新的AirPods继续为该部门的收入做出贡献，但同样受到外汇障碍的影响。

服务业有望增长，但风险若隐若现

• 随着iphone和其他iOS设备的装机量达到历史新高，服务行业将迎来上升轨迹，甚至可能出现一个超级周期。然而，这一领域仍比其他领域面临更多风险。
• 尽管受到汇率不利因素的严重影响，但该部门的季度收入同比增长5%，至192亿美元。它拥有9亿付费订阅用户，在过去12个月里增加了1.55亿。
• 苹果的iCloud和支付服务公布了创纪录的季度收入，而由于宏观环境的困难，其数字广告和游戏服务经历了疲软。这种情况很可能会在12月当季继续下去。
• 苹果之所以提高Apple Music的定价，主要是因为内容授权成本较高。但就Apple TV+而言，苹果在继续扩大其内容库的同时，也提高了价格。

企业部门继续赢得新业务

• 苹果在针对大型企业的B2B领域增长强劲。
• 苹果表示，福特正在使用iPad和iPhone的先进摄像系统对新F-150电动卡车进行质量检查。
• 苹果产品也在帮助思科(Cisco)等公司吸引新人才和留住员工。
• 苹果设备的高残值仍然是该公司吸引新客户的一个关键卖点。苹果的以旧换新计划进一步缩短了该品牌的刷新周期。

总体而言，苹果对用户基础的强大控制继续充当着增长引擎，而它的“围墙花园”方法则进一步提高了粘性，并在其生态系统中吸引了新用户。随着该公司的安装基础继续创造新纪录，当前的宏观逆风仍是长期增长超级周期面前的暂时障碍。