预计2019年第一季度对特斯拉来说将是艰难的。从2019年1月1日起，美国对特斯拉汽车减税、车型升级、海外交付造成的瓶颈影响了该公司的业绩。

以下是特斯拉2019年第一季度业绩的主要亮点:

• 该公司报告净亏损7.02亿美元，其现金和现金等价物较2018年第四季度减少了15亿美元，至22亿美元。
• 汽车领域的毛利率从2018年第四季度的24.7%降至2019年第一季度的20.3%。
• 产量和交付量分别下降11%和31%，在2019年第一季度超过7.7万和6.3万
• 2019年第一季度，该公司升级了Model S和X的传动系统和悬挂系统，增加了它们的续航里程。此外，这些型号现在将能够快速充电支持200千瓦的V3增压器
• 该公司计划在2019年5月推出一款内部保险产品，与第三方保险相比，这对特斯拉的车主来说“更有吸引力”。

对位法的观点

• 特斯拉表示，在应对来自海外的巨大需求时，存在物流和生产瓶颈。这导致了交货减少。然而，考虑到产量和交付量的下降，人们可以推断，随着通用汽车和宝马等其他整车厂的电动汽车产品的增加，特斯拉汽车的需求趋于稳定。
• 现金和现金等价物减少15亿美元，主要是由于偿还价值9.2亿美元的债务，以及2019年第一季度末运输给客户的车辆数量增加。
• 特斯拉的内部保险产品将降低其汽车的保费，降低总体拥有成本。这也将为公司开辟额外的收入来源，并在特斯拉日益垂直和服务的生态系统中开发另一项服务。
• 该公司将继续从其经验中获益，并将在新车型上重用其开发的平台。例如，上海Model 3工厂每单位产能的资本支出不到弗里蒙特工厂的一半。升级后的Model S和Model X重新使用了Model 3的发动机和相关技术，以增加汽车的行驶里程。

2019年第二季度预期

• 由于物流瓶颈，该公司在第一季度的最后10天交付了一半的货物。随着生产和物流学习曲线的改善，第二季度的汽车交付将在一定程度上有所改善，许多第一季度未完成的订单将在第二季度实现。然而，特斯拉对Model 3在第二季度交付9万至10万辆的估计似乎过于乐观。
• 特斯拉汽车的销售也受到了美国税收减免的影响，从7500美元降至3750美元。随着购车者最终接受修改后的价格，预计需求将会恢复。

由于利润率较低的Model 3在销售组合中所占份额增加，预计第二季度毛利率将下降。但升级后的特斯拉Model S和Model X将在Q2期间在一定程度上抵消下行压力。