三星电子宣布，2019年第三季度实现内存收入13.26万亿韩元(114.8亿美元)，环比增长7.8%，但同比下降37%，主要是由于内存市场疲软。

不像其他内存公司三星计划在2019年和2020年减少内存资本支出，2019年的资本支出将达到23.3万亿韩元(约200亿美元)，与2018年的水平相似。前3季度的累计投资额为16.8万亿韩元，其余的12.2万亿韩元将在第4季度进行投资。第四季度剩余的大部分资本支出将用于建设内存基础设施，包括三星在西安和平泽的晶圆厂的第二阶段。这两款产品预计将于2020年量产，以满足中长期需求。这符合三星电子的长期战略，即随着市场周期的底部而增加投资。

证据一是Counterpoint对DRAM和NAND的营收预估。图2显示了我们对钻头出货量和asp的估计。

图1:DRAM和NAND闪存的历史营收，第一季度至第一季度

图2:DRAM和NAND闪存的历史位出货量和asp, 1Q18-3Q19

三星将继续推动DRAM和NAND的技术转换，以降低生产成本，扩大与其他竞争对手的差距。

到2019年底，三星1Xnm DRAM产能的比例将接近80%;高于其他玩家．另外，下一个1y纳米DRAM将在2020年上半年成为主流。

从NAND闪存的角度来看，三星电子还将96层的第五代V-NAND技术转换为136层的第六代V-NAND，可以提高比特密度，降低单芯片的成本。

三星预计，智能手机中DRAM和NAND的比特消费量都会增加，因为5 g智能手机将增加对高密度和低功率DRAM的需求。

数据中心的恢复和英特尔新cpu的推出都将推动高密度、高性能ssd的发展。与此同时，ssd在pc中的使用率也将稳步提高。

DRAM和NAND的库存都在持续下降。然而，随着中国制造商开始增加库存，以避免受到贸易战的影响，DRAM库存可能会再次增加。

虽然DRAM和NAND的需求都在逐渐增加，但Counterpoint预计这两者的asp在2019年第四季度仍将出现温和下降。然而，由于中国春节的预订和新的5G智能手机的发布，预计价格将从2020年第一季度反弹。然而，抑制价格上涨的因素是中国企业预先建立的芯片库存。

Counterpoint建议内存供应商仔细检查智能手机oem是否下了双重订单。此外，他们应该通过Counterpoint的跟踪服务了解原始设备制造商的运营状况，以减轻供应过剩和库存过剩的风险。