• 服务部门一直是乐乐利润增长的重要推动力。
• 在美洲以外的扩张已经产生了积极的结果。
• 2022年推出了新产品，使家庭安全领域多样化。

美国智能家居产品公司Arlo主要专注于智能安全摄像头，该公司报告称，2022年第三季度收入同比增长15.3%，达到1.28亿美元。这一增长是由其产品和服务组合推动的。特别是其服务部门，在过去几个季度推动了其利润的飙升。过去几个季度推动该公司营收增长的另一个因素是进军欧洲市场，欧洲市场在该公司营收结构中的份额正在上升。在前两个季度，供应限制，尤其是空运成本上涨，影响了增长。然而，订阅服务的增长部分抵消了收入的下降。

2018年，Arlo从Netgear剥离出来，成为一家独立的公司。它的产品主要分为两类——产品和服务。多年来，产品已经多样化智能相机包括门铃，泛光照明和其他配件，最近的是阿乐的第一个安全系统带有键盘传感器枢纽和多传感器。Arlo提供的服务主要包括两项服务-安全最近推出的奥尔罗安全．前者是买家家庭安全需求的指挥中心，后者则是为业主及其亲人提供的移动个人安全应用程序。

多元化带来回报

自2019年以来，Arlo已经进入了新的产品类别，如服务、门铃和泛光灯，这些产品也接近其智能家居安全核心业务。该公司现在正在从这种多元化中获益，产生了另一种收入来源，2021年的份额为46%，而2019年为22%。延续这一趋势，Arlo计划在三年内推出三种新的产品服务。到目前为止，它已经增加了奥尔罗安全而且奥尔罗安全扩大服务部门的收入。

向订阅模式的转变导致了收入和付费账户的大幅增长。服务收入目前占Arlo总收入的28%。该公司的年度经常性收入持续增长，第三季度为1.25亿美元，同比增长56%。这是收入中增长最快、利润率最高的部分，代表了Arlo从付费账户获得的年化经常性订阅收入。

为了增加基于订阅的收入，阿乐将重点放在直接面向消费者还有战略客户。对其网站“Arlo.com”的投资取得了积极成果，来自零售和电子商务(间接销售)的收入份额从2019年的84%降至43%。

毛利率在第三季度，阿乐的比例高达28.7%。毛利率正在稳步增长，这表明其销售的盈利能力有所提高，这可能是由于服务部门的利润不断增长。这里需要注意的是，第三季度服务和产品部门的利润份额分别为64%和36%。

即使有营业利润率从2019年到今天，2022年是利润最好的一年，利润率在-5%到-11%之间，这表明Arlo正在走向盈利。具体到2022年，第三季度的营业利润率最低，这可能是由于该公司的营销费用较高“保护你的一切”运动。

专注于增加用户，EMEA仍然是增长最快的地区

从地区来看，美洲市场今年的份额稳定在55%左右。协议Verisure为阿乐带来了丰厚的回报。EMEA地区目前占Arlo收入的41%，这与2020年底的份额从未超过25%相比有了显著增长。去年，Arlo还与Calix建立了合作关系，以确保其产品在偏远和农村地区的可及性。该合作关系要求Calix将Arlo服务整合到其面向加拿大各地宽带服务提供商的平台中。

Arlo在2021年3月有50万个付费账户，到2021年12月1日增加到100万个。2022年第三季度，支付账户数量为167万个，同比增长91%。这也意味着年度经常性收入的增加。Arlo是少数几家在五年内达到1亿美元的公司之一。

ARPU也是该公司的一个新的关注领域。截至2021年底，其ARPU为9.35美元。在2021年推出新的紧急服务Arlo Secure后，ARPU被认为有所增加。在2022年第一季度，与其他采用订阅模式的公司相比，2.8%的流失率是最低的之一。Arlo还认为零售和直接付费账户的毛利率为80%，流动率低至1.2%。

由于库存投资增加，第三季度现金流减少，为7320万美元。库存增加是由于对假期季节的预期补充库存，并满足第四季度和2023年初的消费者需求。

结论及未来展望

• 全球合作伙伴关系，特别是与Verisure的合作，使Arlo得以扩展到欧洲，取得了积极的成果。与T-Mobile、Verizon、U.S. Cellular、Celcom和Bell Canada的战略合作也取得了成功。这些合作伙伴关系对于阿乐开发尚未开发的市场以及间接提高品牌知名度非常重要。
• Arlo正从一家纯硬件公司转型为一家服务公司。该公司正致力于将其硬件购买者转变为用户。SAAS仍将是该公司和其他竞争对手的重点，因为智能相机等产品的差异化已经变得困难，但服务的差异化要容易得多。
• 自2020年以来，ARR和累计注册账户的连续增长就是上述迹象。这是Arlo正在利用的一个高利润率领域，但它必须使其产品组合多样化，因为服务收入依赖于它。Arlo将继续创新其产品，以保持现有的消费者基础，并随后增加其用户基础。
• Arlo和其他安保公司的供应链首先受到COVID-19的影响，然后是俄罗斯-乌克兰战争。随着两者影响的缓解，预计该行业以及Arlo将在未来几个季度走上正轨，并公布更好的业绩。
• 在不久的将来，由于通货膨胀压力和对经济衰退的担忧，Arlo预计市场将出现波动。因此，该公司已采取措施削减运营费用。Arlo在第三季度末暂停了“保护你的一切”的营销活动，为暗淡的宏观经济未来做准备。预计该公司还将减少员工数量、办公室租赁和外部服务，这些措施可能会暂时影响其增长，但影响不会太大。