美国可能会对所有剩余的中国进口产品征收高额关税，包括所有在中国制造或组装的手机。这些关税估计高达约3250亿美元，可能会推迟NAND闪存市场的复苏。

2018年，全球NAND闪存市场规模达到580亿美元。手机占整个市场的42.1%，是所有NAND闪存应用中最大的。根据我们的研究，三星、苹果和华为在2018年占据了智能手机市场40%以上的份额，分别为19.5%、13.7%和13.7%。考虑到每家OEM的平均容量，苹果的NAND位消耗为28.4%，远高于三星(15.4%)和华为(10.8%)。

表1:各厂商平均存储容量，2018年

智能手机厂商(2018)	三星	苹果	华为	总计
单位份额(%)	19.5%	13.7%	13.7%	100.0%
平均容量(GB)	42.9	115.1	69.0	54.8
NAND消耗%	15.4%	28.4%	15.8%	100.0%

资料来源:Counterpoint Research -全球智能手机内存容量跟踪，2019年6月

超过95%的苹果手机是在中国组装的。新关税的额外成本将提高苹果智能手机在美国的单价。因此，为了抵消不断上涨的价格，苹果公司需要降低物料清单(BOM)成本。三星也面临着同样的情况。但是，为了在规格和功能上与其他厂商竞争，仍然有必要保留一些功能，比如AMOLED显示、多幅相机， 3D传感认证，高性能应用程序处理器等等。因此，降低价格的选项之一是允许消费者自由更改NAND存储容量。

因此，美国消费者可能会选择低容量或入门级的iPhone。较低的NAND容量可能会造成一些不便，但仍然是可以接受的。目前，全球iphone的容量大致在85GB到183GB之间。iPhone X、XR和XS在美国的平均容量约为114.3GB，略低于2019年第一季度的平均容量——137GB。然而，为了减少关税增加的影响，预计在美国销售的iphone的存储容量增长将持平，甚至略有下降。

图1:按国家划分的iPhone X, XR, XS的平均存储容量

资料来源:Counterpoint Research, 2019年6月

在2019年第一季度，由于服务器和智能手机需求疲软，对NAND闪存的需求仍然低迷。另一方面，客户仍在努力减少2018年以来的库存。他们还准备评估新的90层3D NAND和QLC芯片。预计2019年下半年智能手机的复苏将产生需求，价格下降将导致产能增加。如果发生这种情况，到2019年底，库存可能会恢复到正常水平。

但是，增加的关税成本将减缓需求，并抵消由于价格下降而增加的内存容量。因此，供过于求的局面预计将持续到2020年，并在2021年上半年恢复。这对NAND新制造商YMTC来说可能不是好消息，因为价格下降将对低端产品的销售产生负面影响。