小米更新:2022年Q1
小米2022年第一季度营收同比下降4.6%智能手机市场动荡
2022年5月23日
小米在2022年第一季度营收同比下降4.6%，季度环比下降14.3%，这是意料之中的。这一结果的主要原因是其智能手机全球销量的下降。该公司最大的智能手机业务同比下降11.1%。根据最新数据，小米的全球智能手机出货量份额在过去三个季度一直在下降，从2021年第二季度的最高点16%下降到2022年第一季度的12%对比市场监控数据。出货量创下了自2020年第三季度以来的最低水平。
Counterpoint的市场监测数据显示，由于4G SoC等关键组件持续短缺，2019冠状病毒病在一些地区卷土重来，以及全球宏观经济的阻力，小米的智能手机出货量在2022年第一季度同比下降20.6%，而全球下降8.1%，中国市场下降18.1%。
评论小米的智能手机销售，高级分析师Ivan Lam表示:“对于所有oem厂商来说，第一季度通常是一个季节性的低点。但小米的智能手机销量下滑幅度超过了市场。从历史上看，小米的基础是入门级和预算中端智能手机，如红米9A/9C和红米Note系列。因此，LTE芯片组短缺拖累小米在低端市场的表现。然而，我们也可以看到ASP小米手机(平均售价)上涨至1189元(约176美元)，这可能是其2022年第一季度数据中唯一值得欢呼的事情。”
小米的智能手机销售成本下降了8.1%，主要是由于销售减少，部分抵消了由于中高端智能手机出货量占比上升导致的平均销售成本上升。评论销售活动，林他说:“小米在中国的线下渠道扩张经历了坎坷。在与线下合作伙伴花费大量资金后，小米的线下销售份额没有变化。更糟糕的是，小米现在的库存很高，尤其是中高端和高端智能手机。这促使小米在促销活动上投入更多资金。我们观察到，其在2022年第一季度末的库存周转天数远高于2021年第一季度。高库存是2022年第二季度的一个危险信号，因为新冠肺炎疫情在中国一些主要城市实施封锁，降低了人们购买新智能手机的能力。”
小米的物联网2022年第一季度，生活用品领域同比增长6.8%，环比下降22.3%。该公司在中国的电视产品销售在这一细分市场中处于领先地位，目前已连续13个季度保持国内市场第一的位置。关于这部分的表现，高级分析师杨王表示:“物联网和生活方式产品占集团总营收的26.6%，是主要的营收贡献者。然而，与智能手机领域相比，这一领域赚的钱并不多。利润增加的主要原因是显示面板等关键零部件的价格下降。在可穿戴产品领域，小米的业绩也令人失望。虽然小米是印度领先的智能手机品牌，但它的TWS和智能手表型号未能进入前五名品牌名单。印度的TWS和智能手表出货量在2022年第一季度分别增长了66%和173%，但小米仍然被排除在外。作为第二大营收贡献者，它本可以做得更好。”
小米的互联网服务2022年第一季度，业务占公司总营收的比重上升至9.7%，同比增长8.2%，环比下降2.2%。这是因为智能手机销量下降。评论小米的互联网服务部门，研究分析师Archie Zhang他说:“小米的互联网服务部门不断带来积极的消息，在此背景下，谷歌在海外市场攫取了这类收入的很大一部分。小米刚刚传递5亿安装基地加入三星和苹果的行列，但它需要采取创新的方法，将海外销售的产品的流量变现。”
在小米的财务报表中，几乎没有关于智能电动汽车项目的信息，该项目的研发费用占整个研发费用的12.2%。声明还提到印度政府正在对该公司的一些指控进行调查。
小米2021年Q4更新
尽管面临挑战，小米仍在坚实的基础上结束2021年
2022年3月23日
小米在2021年第四季度的总营收增长了9.6%，已经部分从第三季度的低迷表现中恢复过来。在部门业绩方面，其智能手机收入同比增长18.4%。物联网、生活方式产品和互联网服务也分别同比增长19.1%和17.7%。
该公司最新的财务数据也与之相符对应的市场监控数据显示，小米的智能手机出货量在2021年第四季度同比增长4.7%，季度同比增长1.4%。智能手机出货量增速低于营收增速，表明小米在升级其产品组合和提高智能手机平均售价(ASP)方面取得了相当不错的进展。相应地，小米的智能手机毛利率从2020年的8.7%提高到2021年第四季度的11.9%。
小米的全球出货量和市场份额，2019年第四季度- 2021年第四季度
评论小米的智能手机销售，高级分析师林伟文他表示:“Counterpoint的市场监测数据显示，小米的智能手机出货量增速低于2021年第四季度的全球市场总量。关键零部件短缺，尤其是LTE领域的零部件短缺，限制了小米的低端智能手机销售。然而，ASP的增长帮助小米跟上了收入的增长。该公司正在朝着正确的方向前进，因为它试图控制入门级智能手机的份额。”
小米的物联网生活用品领域在2021年的表现创历史新高，第四季度收入达250亿元人民币，同比增长19%。关于这部分的表现，高级分析师杨王表示:“物联网和生活方式产品对领先的智能手机整车厂越来越重要。在大多数地区，这些产品可以通过与智能手机相同的渠道销售，因此可以通过捆绑销售、促销和新产品发布等相同的营销光环效应获得提升。值得注意的是,小米的电视，笔记本电脑、平板电脑、可穿戴设备和家用电器销售良好，这得益于小米的平价定价策略。”
最后，小米的互联网服务收入在2021年第四季度达到了创纪录的73亿元人民币，同比增长17.7%。这主要归功于广告业务，以及海外市场同比增长79.5%。
小米2018年第四季度- 2021年第四季度的全球收入组合和份额
在财报电话会议上，小米披露，智能手机业务的收入增长了37%，仍是2021年对公司的最大贡献，占63.6%。2021年，智能手机的销售成本稳定在56.0%，而2020年为56.5%。因此，通过提高ASP，成本结构得到了改善。
互联网服务2021年占总收入的8.6%。评论小米的互联网服务部门，研究分析师Archie Zhang小米的互联网服务部门显示出了良好的增长势头。值得注意的是，2021年海外服务收入同比增长18.8%。然而，小米面临着一些挑战，包括针对定向广告和隐私的更严格的监管，以及由于中国大型互联网公司的疲弱表现而导致的国内市场疲软。”
小米完成了对子米国际股份有限公司50.09%股权的收购。通过将这家“生态系统”公司纳入自己的控制范围，小米可以提高其在移动充电宝、无线充电器和智能家居配件等配件方面的销售。小米还收购了Deepmotion Tech Limited，一家专门从事高级驾驶辅助系统(ADAS)的公司自动化驱动的应用程序。小米表示，将于2024年上半年正式开始批量生产智能电动汽车。
小米Q3 2021年更新
小米增长受零部件短缺拖累
2021年11月24日
受全球零部件短缺的影响，小米的智能手机收入在2021年第三季度几乎停滞，同比仅增长0.5%，环比下降19%。因此，华为下跌后小米智能手机市场的强劲势头和快速扩张在一年后结束。小米的互联网服务部门带来了一线希望，但其每用户平均收入(ARPU)继续下降。
该公司最新的财务数据也与之相符对应的市场监控数据显示，小米的智能手机出货量在2021年第三季度同比下降4.7%，季度环比下降15.3%。与出货量相比，智能手机的销售额增长率下降幅度较小，说明小米在提高智能手机平均售价(ASP)方面取得了相当大的进展。
小米的全球出货量和市场份额，2019年第三季度至2021年第三季度
评论小米的智能手机销量，高级分析师林伟文他说:“Counterpoint的市场监测数据显示，小米的智能手机ASP在2021年第三季度增长超过7%，达到180美元，但季度下降约3%。ASP的增长帮助小米保持了与2020年第三季度持平的收入。由于小米的目标是加倍其优质产品战略，我们可以预期其ASP将继续增加。另一方面，零部件短缺也会出现，尤其是小米产品，它们号称利润率极低。”
小米在2021年第三季度确实有一些好消息。该公司的互联网服务收入达到创纪录的73亿元人民币，同比增长27.1%，季度增长4.3%，是所有领域中增长最快的。
小米在财报电话会议上披露，其海外服务收入占整个互联网服务部门的19.9%。该股较上一季度上涨了500多个基点。
评论小米的互联网服务部门，高级分析师杨王小米的互联网服务部门显示出了巨大的增长势头。特别是海外服务收入在2021年第三季度同比增长超过110%。我们相信印度将继续是主要增长区域．由于主要互联网公司广告增长缓慢，来自中国大陆的收入将面临更多的不确定性。小米可以与这些互联网公司合作，为他们提供广告个性化的关键数据。我们认为，中国广告业务的低迷将反映在小米未来几个季度的收益中。”
此外，小米的ARPU已连续5个季度下滑至15.1元。这是由于在全球市场上与谷歌竞争的困难。小米仍然不能像在中国那样高效地实现数据商业化。
小米2021年Q2更新
智能手机销量飙升，公司报告创历史新高
2021年9月8日
小米公司的2021年第二季度营收同比增长64%，净利润同比增长80%，创历史新高。Counterpoint Research的市场监测服务显示，这一业绩主要是由智能手机的强劲销售推动的，该公司第二季度的智能手机销量达到了5250万台。
在大多数地区，小米的智能手机销量都普遍增长。该公司专注于东南亚、中东、非洲和拉丁美洲等新兴市场，这些市场的销售额同比分别增长了99%、206%和229%。即使在更发达的欧洲市场，小米的销售额也同比增长了109%。
关于小米的智能手机产品策略，高级分析师林伟文他表示:“据统计，小米手机的平均售价(ASP)在2021年第二季度达到了历史最高的185美元。同比增长7.3%，主要是受小米11系列等高端产品的性能推动。我们预计小米将加大在高端市场的投入，以提升其在中国本土市场以及西欧等高端ASP市场的品牌地位。华为在西欧市场的衰落给高端市场留下了真空。”
从小米各业务类型的营收增长来看，智能手机、服务和物联网领域同比分别增长了86.8%、19.1%和35.9%。该公司的业务现在比以往任何时候都更加依赖智能手机业务，该业务占其总收入的三分之二。
评论小米的服务部门表现，分析师阿奇张他说:“虽然小米的智能手机业务表现非常好，但其服务领域仍有很大的潜力。在智能手机销量几乎翻番的时期，服务收入增长滞后。2021年第二季度的每用户平均收益(ARPU)实际上下降了10%，降至15.5元人民币，这表明在新地区通过智能手机的用户流量盈利并不是那么简单。”
小米服务部门的广告收入增长了46.2%，而游戏收入下降了10.7%，增值服务(VAS)收入下降了10.3%。由于中国的网络游戏和金融服务监管控制，博彩业和虚拟虚拟服务公司可能面临进一步压力。因此，广告将成为小米服务成功的关键，我们希望它能加强与领先互联网公司的合作，并扩大在海外的合作伙伴关系。
尽管面临这些挑战，但服务业的毛利率从去年的60.3%飙升至74.1%。该部门的营收贡献仅为8%，但却贡献了该公司毛利润的35%。鉴于该公司表示打算保持智能手机的低利润率，我们预计未来小米的利润将继续受到服务的影响。
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