苹果公司在2022财年的9月份季度收入同比增长8.1%，达到创纪录的901亿美元，轻松超过华尔街的预期。这一业绩显示了该公司在艰难的宏观环境和外汇不利因素下的韧性。

除iPad外，苹果在所有产品领域的营收都实现了强劲增长。汇率波动仍然是苹果公司的一个关键痛点，在假日季节也将如此。与此同时，本季度与硅相关的供应限制并没有对该公司造成重大影响。

苹果批发收入，营业利润率，毛利率

资料来源:Counterpoint Research

iPhone 14的出货量受到供应的限制，至少目前是这样

• 苹果iphone的营收同比增长9.7%，尽管在去年第四季度已经强劲的基础上，还面临汇率方面的不利因素。
• 苹果活跃设备的安装基数创历史新高，这主要是由于升级用户数量创历史新高，以及iphone用户的“两位数”增长，这表明从Android向iOS的迁移仍在继续。
• 另一个值得注意的里程碑是新兴市场的创纪录增长，即印度、印度尼西亚、泰国、越南和墨西哥，尽管各自地区面临货币逆风，但这表明这些地区的增长空间强劲。
• 根据最初的渠道检查，iPhone 14产品线中Pro机型的比例更高，内存版本也更高，这进一步推高了iPhone的asp。
• iPhone 14发布后的最初几周，由于供应有限而受到限制。我们只会看到“专业”和“非专业”车型的理想销售组合，以及在初始需求稳定后宏观经济逆风的影响。

Mac的增长是由渠道填充、订单积压和新产品发布驱动的

• 尽管面临外汇不利因素，mac电脑的销售收入同比增长25.4%，达到115亿美元的历史最高水平。
• Mac设备的供应有所改善，苹果能够完成上一季度的积压订单，并在假日季之前填满渠道。搭载m2处理器的新款MacBook Air和MacBook Pro的推出也对苹果公司有所帮助。
• Mac和iPad在上个季度受到供应限制的打击，但苹果似乎在假日季之前解决了这个问题。
• Mac设备的安装基础也达到了历史最高水平，吸引了升级者和首次使用Mac的用户。
• 超过一半的Mac用户都是新用户。这对苹果来说至关重要，因为它将继续吸引创作者社区，并将其足迹扩大到更广泛的受众。

iPad收入下降，主要是由于发布时间

• ipad的销售收入同比下降13.1%，至72亿美元，主要是由于产品发布的时间。
• iPad的装机量也创下历史新高，超过一半的iPad购买量来自新用户。
• iPad Pro 6^thGen型号于10月推出，搭载了苹果最新的内部M2硅芯片、ProRes功能、更新的SmartHDR和更快的连接速度(在iPad型号中首次支持Wi-Fi 6E)，适合寻找顶级规格的重度用户。

Apple Watch的供应仍然受限

• 可穿戴设备类别也录得强劲增长，受新Apple Watch SE、Watch 8和Watch Ultra需求的推动，这些产品在本季度仍受到供应限制。
• 尽管在俄罗斯面临外汇不利因素和业务损失，但这一类别仍有增长。值得注意的是，三分之二的Apple Watch购买量来自新用户。
• 新的AirPods继续为该部门的收入做出贡献，但同样受到汇率障碍的影响。

服务业有望增长，但风险隐现

• 随着iphone和其他iOS设备的安装基数达到历史最高水平，服务业务将走上上升轨道，可能还会出现一个超级周期。然而，这部分人群仍然比其他人群更容易受到风险的影响。
• 尽管受到外汇不利因素的严重影响，该部门的季度收入仍同比增长5%，至192亿美元。它有9亿付费订阅，在过去12个月里增加了1.55亿。
• 苹果的iCloud和支付服务公布了创纪录的季度收入，而由于艰难的宏观环境，其数字广告和游戏服务经历了疲软。这种情况很可能会持续到12月当季。
• 苹果提高了Apple Music的价格，主要是因为内容授权的成本较高。但就Apple TV+而言，苹果提高了价格，因为它继续扩大其内容库。

企业部门继续赢得新的业务

• 苹果在针对大型企业的B2B领域见证了强劲的增长。
• 苹果公司表示，福特正在使用iPad和iPhone的先进摄像系统对新的F-150电动卡车进行质量检查。
• 苹果产品还帮助思科(Cisco)等公司吸引新人才，留住员工。
• 苹果设备的高剩余价值仍然是该公司吸引新客户的一个关键卖点。苹果的以旧换新计划进一步缩短了品牌的更新周期。

总的来说，苹果对用户基础的强大控制继续作为增长引擎，而其“围墙花园”方法建立了进一步的粘性，并在其生态系统中引入新用户。面对长期增长超级周期，当前的宏观逆风仍然是暂时的障碍，因为该公司的安装基础将继续创造新的记录。